Stěžejní pojmy
fixní investice, změna stavu zásob
procyklický vývoj investic
hrubé investice, opotřebení kapitálu, čisté investice
Neoklasický přístup k fixním investicím
reálná úroková míra, nominální úroková míra
model akcelerátoru, model flexibilního akcelerátoru
multiplikátor
investice do zásob, plánované a neplánované investice do zásob
neoklasický model investic
tržní hodnota firmy, reprodukční náklady firmy
Tobinovo q
Shrnutí základních poznatků.
1.Investice jsou výdajovou položkou hrubého domácího produktu, kterou tvoří: fixní investice a změna stavu zásob. V průběhu hospodářského cyklu se investice chovají procyklicky, tj. v recesi klesají, v expanzi rostou.
2. Investice jsou tokovou veličinou (výše investic udává, o kolik se zvýšila zásoba fyzického kapitálu za dané období). Hrubé investice (hrubá tvorba fixního kapitálu) se dělí na restituční investice (nahrazení opotřebeného kapitálu) a čisté investice (zvyšují zásobu fixního kapitálu).
3. podle neoklasické teorie je podmínkou optimální zásoby kapitálu rovnost příjmu z mezního produktu kapitálu a mezního nákladu na kapitál. Optimální zásoba kapitálu také závisí na mezním nákladu na ostatní výrobní faktory a na velikosti produkce.
4.Příjem z mezního produktu kapitálu je dán součinem mezního fyzického produktu kapitálu a mezního příjmu z prodeje produkce. Mezní náklad na kapitál je dán reálnou úrokovou mírou a mírou opotřebení.
5. Model akcelerátoru popisuje závislost poptávky po investicích na očekávané změně produkce. Akcelerátor vyjadřuje, jak (o kolik) se změní investice, když se změní očekávaná produkce. Model flexibilního akcelerátoru reflektuje postupné časové přizpůsobování investic změně produkce.
6. Multiplikátor vyjadřuje, jak(o kolik) se zvýší produkt, když se zvýší investice.
7. Na výši investic na agregátní úrovni má vliv i fiskální a monetární politika. Fiskální politika působí na investice zejména změnou daní, vládních výdajů a daňovými úlevami. Růst vládních výdajů může vyvolat tzv. vytěsňovací efekt. Vliv měnové politiky je dán změnami úrokové míry.
8. Model Tobinova q popisuje vztah mezi výší investic (reprodukčními náklady firmy) a tržní hodnotou firmy odvozenou z akciového trhu. Tobinovo q je dáno poměrem tržní hodnoty firmy a reprodukčních nákladů firmy. Pokud je vyšší než jedna, firmy by měly investovat.
9. Při hledání optimální výše zásob lze použít neoklasický model investic. Optimální úroveň zásob závisí na očekávaných prodejích firmy. Model uvažuje postupné přizpůsobování v čase.
10. Investice do zásob se člení na plánované a neplánované. Plánované investice do zásob vznikají z důvodu rozdílu v optimální úrovni zásob v čase. Neplánované zásoby vznikají z důvodu neočekávaného vývoje prodejů firem.
Výklad vybrané tématiky
Prezentace ke stažení (Investice) – .ppt, 428kB
Doplňovací cvičení
- Do vynechaného místa doplňte vhodný výraz, tak aby věta dávala smysl a její význam byl pravdivý.
- Po vyplnění klikněte na tlačítko vyhodnotit a vedle Vámi zadaného výrazu se zobrazí správný výsledek.
- Porovnejte své odpovědi s výsledky. Slova se samozřejmě mohou lišit, ale význam by měl být stejný.
Rozhodnětě o pravdivosti výroku
- Zaškrtněte výroky, které jsou pravdivé.
- Po vyplnění klikněte na tlačítko vyhodnotit.
- Vaše chybné odpovědi jsou vyznačeny červeně.